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货币政策放松又到临界点

2022年06月24日

       ■奔富投资者将再次将目光转向中国人民银行。汇丰中国制造业数据发布后(中国金融市场延续调整态势[全球市场也于同日做出回应。国际油价和欧美股市应声下跌。汇丰中国 PMI 指数已跌至去年 11 月以来的最低值。如果仅从这个数值来判断:中国经济已经陷入衰退。这个现实应该比我们主动提出的7.5, 的GDP增长率更令人担忧。
       经济方面的坏消息并不止于此。由于国家政策的高压;房地产市场似乎正面临着真正的低迷。很多人都在谈论楼市降价的消息‘一些调查显示%居民购房意愿连续几年下降。新低。过去我们一直在谈论民营企业的经营困难’但现在国有企业也面临同样的问题。今年1-2月?国有企业利润同比下降10.9,

。早点做出调整!估计这种趋势还会继续。尽管央行在2月份下调了存款准备金率)但2月份广义货币增速仍然只有13《;市场流动性改善非常有限;更何况中国的增速下降外贸出口仍将大大抵消存款的小幅减少。好的影响。国家外汇管理局3月22日公布的数据显示’2011年末(我国外债余额为6949.97亿美元。这是继 2009 年和 2010 年分别达到 4286.47 亿美元和 548 美元之后的数字。9.38亿美元后!外债规模再次扩大。自去年第四季度以来?上海自贸区的铜库存翻了一番{达到 530?000 吨:而证券交易所的库存也达到了 9 年来的最高水平(超过了 2008 年金融危机以来的水平。
       与此同时!伦敦金属交易所的铜库存从 50 万吨降至 25 万吨。巴克莱资本认为?今年铜的缺口将达到32.3万吨。可以看出]中国库存增加的主要原因是}除了下游需求疲软外‘企业融资难也是库存增加的重要原因)因为很多企业不得不通过仓单抵押。中国经济的现实再次向央行提出了新的警告)除非该机构原本是无所作为!或者只是一直在等待上级的指示]否则现在是他们需要采取行动的时候了)中央银行货币政策应立即为大幅增加流动性打开闸门。这一天应该不远了。美国经济支持市场的积极趋势。 3月份德国和法国的制造业产出也有坏消息;这可能表明欧洲实体经济正在陷入衰退?这将在很大程度上抵消近期因希腊问题而导致的下滑。已经成功解救并暂时缓解的焦虑。欧元区 3 月份制造业指数从上月的 49 下滑至 47.7。支撑市场的基础是美国经济和欧债危机的缓和。由于这两个因素的存在, 今年全球股市市值增加了近6万亿美元。
       特别的尤其是希腊成功获得1300亿欧元国际救助并与债权人达成债务重组协议后?市场信心大为恢复。过去六个月美国就业的改善是自 2006 年以来最大的%至少将对国内消费产生非常积极的影响?这个国家的零售额占 GDP 的三分之二以上。对于普通美国人来说]坏消息正在一天天消失。公司正在热情地招聘新员工并准备扩大生产。上个月非农就业人数增加22.7万人[将于4月6日结束。今天公布的非农数据有望延续这一趋势。 2月份‘美国经济先行指标指数创11个月来最大涨幅, 表明美国经济将继续向积极方向发展。将在很大程度上抵消中国和欧洲经济放缓的影响。最近的美联储利率会议继续发表自相矛盾的言论。与其说美联储的政策不断摇摆不定]倒不如说伯南克在某种程度上迎合了现任总统的心理。一方面, 美国经济数据明显好转美联储不能忽视这些事实的存在《有时政策有意无意地表明它会放弃新的量化宽松。如有必要’将再次实施新的资产购买计划。看似政策倒转【实则被选举政治左右。他们必须确保美国经济在大选前的复苏进程,

并确保房地产市场和股市继续涨!油价不能涨太多。汽油价格上涨对美国人的日常生活和商业产生了影响!当汽油涨到每加仑近 4 美元时{很多人想到了 2008 年的市场崩盘。今年汽油价格上涨了 60 美分。美国政府一直在利用政治{外交和经济手段压低油价‘最近提出释放战略石油储备以稳定油价, 但德国和法国不太愿意效仿, IEA也没有合作。有限[不排除后期继续上涨的可能。预计市场将在不久的将来获得支撑。如上所述{虽然中欧实体经济遭遇挫折;但最大经济体美国的复苏进程正在对全球市场发挥积极作用。
       若央行如期下调存款准备金率并启动消费激励政策[市场或将扭转本周走势!方向性选择再度显现。
       从二季度开始%中国宏观经济将受益于投资和消费的回暖。尽管中国流动性不佳影响了下游商品需求;但我们看到的现实是:美国和欧盟银行业的流动性状况依然充裕;这对年初以来全球商品价格的反弹起到了推波助澜的作用。和向上的势头。
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