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迫不及待的地方债:1月提前开闸,各省抢着发行

2022年06月13日

       北京报道}往年通常平静的1月份?今年因地方政府债券提前发行而受到干扰。 近日)山东省成功发行2019年第一批政府债券’总规模245.18亿元, 其中3年期国债17.74亿元‘5年期国债39.51亿元[10年期国债187.93亿元。 年债券。 但山东一直是近期发行地方债的省市之一[速度相对较慢。 2019年以来:地方债券招标市场火爆。
        1月31日《据中国债券信息网消息:北京(浙江,

广东?江苏等地共7个省市发布地方债券招标文件或发行结果。 据统计, 整个1月份, 各地发行地方债规模已超过4000亿元}而往年这一数据为零。 提前“开门”的背后:有着“稳健成长”的深意。 据了解‘2019年}“稳增长”已成为当前经济工作的首要任务之一}其重点是加大基础设施投入。 随着地方政府债券发行规模和步伐的加快}地方基建资金来源将得到有效保障}基建投资增速将继续加快。 蒙尼塔研究院董事长兼首席经济学家钟正生表示, 近年来地方债发行和使用步伐缓慢%上半年容易出现无债可发》发债集中在 下半年。 提前发行旨在加快地方年初支出步伐?保障重点项目资金来源。 预计全年供应量在4.3万亿元左右[与近几年相比不存在压力。 但一季度可能会突破1万亿?处于历史高位。 2019年一季度或超万亿[地方债发行加速。 数据显示}2019年1月)北京)浙江(广东}江苏等7个省市发布地方政府债券招标文件或发行结果(地方政府债券发行总额4179.7亿元。 其中, 新增债务3687.6亿元]新增债务492亿元。 新增债券中?新增普通债2276亿元, 占预发行普通债的39.2)! 新增专项债1411.7亿元?占预发行专项债的17.4!。 其中]1月份发行的地方债以新债为主?总量超过3600亿元!其中新增专项债超过1400亿元。 1月31日披露的发行信息显示[除浙江外;其他六地均发行了新的普通债。 分析人士指出:一般债券发行时面临的限制较少:资金流动空间较大)发行难度相对较低。 因此)1月份新增普通债发行进度快于新增专项债。 据了解!一般地方政府债券主要用于“借新还旧”!缓解偿债压力[维护金融正常运行需求%支持地方社会发展) 项目资金需求}避免“捉襟见肘”的项目} 同时]更加注重短期领域和薄弱环节]重点支持铁路(公路!水运,

机场!水利, 能源?农业农村‘生态环保?公共服务%城乡基础设施 :棚户区改造等对象,

通过边聚焦薄弱环节{服务经济结构深化转变和高质量发展。 同时;1月部分新旧债提前发行(其中普通债新借新还本358.9亿元;专项债新借新还本133.2亿元)合计约500亿元。 元。 1月30日召开的国务院常务会议指出{新增地方政府债券应先用于偿还欠款}地方政府融资平台通过发行债券或其他金融工具等方式节省的利息费用替代 现有债务应用于清偿欠款。 分析人士指出)在去杠杆和防风险的背景下,

城投)私募!信托等地方融资渠道逐渐收紧?“开门见山”成为填补基建资金缺口的必由之路。 这一次%提前开启大门的力量不小。 2018年12月29日?全国人大常委会正式授权国务院提前下达2019年地方政府新增债务限额合计13900亿元。 往年(配额是在3月份的两届之后发放的。 在预发行的13900亿元中{普通债5800亿元%专项债8100亿元;分别相当于2018年度额度的70!和60(。 万亿地方政府债的提前发行:意味着与往年相比!地方政府可以在2019年初发行基础设施建设债券,

也可以“借新还旧”]缓解偿债压力?对冲经济风险。 波动。 它既满足了地方政府的基本融资需求;又发挥了政府债券基金的作用。 是稳投资)扩内需;补短板的重要手段。 在钟正生看来[提前发债有利于地方债发行节奏平稳有序[避免集中发行?减少对资金供求}市场利率等方面的影响。 可以缓解地方政府偿债压力,

同时充分发挥地方债务直接融资在稳投资(扩内需{补短板方面的重要作用[更好发挥作用。 积极的财政政策(对冲短期经济下行压力。 风险防范 一直以来}土地出让收入一直是地方政府财政资金的主要来源。 这也引发了各地的房地产热潮。 但随着宏观政策调控力度加大]房地产开发商拿地积极性有所减弱%地方财政已不能再靠土地出让收入维持。 同时]房地产业对税收贡献的减少也加剧了地方财政资金缺口的压力。 在新增专项债券中:占比最高的是土地储备专项债券和棚改专项债券。 不过;虽然地方政府债券是首次提前发行}但在防控风险的攻坚战中{地方政府债务的严格监管和压力不会减轻。 财政部部长助理徐宏才此前强调!扩大地方政府专项债规模并不意味着放松对地方政府债务的管理。 在发挥政府调控借贷的积极作用的同时!要进一步规范债务管理]严控地方政府债务隐性风险。 2018年底召开的全国金融工作会议显示!防范化解地方政府债务风险特别是隐性债务被3次提及。
        强调要加强地方政府债务信息公开?加强社会监督:严格防范地方政府债务风险。 这意味着》在防风险攻坚战下《地方政府债务从严监管的高压态势不会减轻。 在坚持打开“前门”的同时!不设“后门”{严禁地方政府违法违规举债。 事实上[今年中央政府大幅增加了地方政府专项债券的额度)并提前授权加快地方债券的发行。 一方面进一步鼓励满足地方基建资金的合理需求;另一方面也间接削弱了地方违法违规举债的动机。 这使得地方政府只能通过正规发行债券筹集资金]通过增加债券发行量?提高债券发行进度]提高资金使用效率和透明度%满足地方经济社会发展的合理资金需求。 继续加强对违规举债和担保行为的问责:更好发挥公众对地方政府举债融资的监督作用?化解存在的债务隐患?防范区域性系统性金融风险。
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