绿城资讯

Greentown Consultation

Greentown Consultation

绿城资讯

集团新闻
园区活动
媒体关注

集团新闻Group news

首页 / 资讯中心 / 集团新闻

《证券法》20年,修订之路蹒跚: “从轻发落”今年能否终结?

2022年06月09日

       北京报道 或许很多人还清楚地记得25年前的激烈争论。 1994年的一天{全国人大法制委员会, 财经委员会:全国人大常委会法制行业委员会联合召开的全国行业会议{公开讨论了证券法草案。国会。讨论由著名经济学家李以宁教授主持。 . “由于争议双方分歧太大[李以宁教授组织双方就证券法草案的修改逐章)逐句进行了讨论。
       ”证券法”起草工作组;当被召回。事实上%立法和修订既费时又费力。从1992年;证券法%起草到1999年7月1日正式实施]第一部:证券法《历时7年,

在市场的期待下落地。整整20年后的2019年8月25日:中国证监会表示;力争年内通过‘证券法:的修改。值得注意的是;这是{证券法[的第二次修改。随着资本市场违法行为屡屡挑战监管底线[;证券法:的漏洞日趋放大?成为束缚监管的铁链。比较适合今天[不用拳脚。不少市场人士认为?修改]证券法, 确实是时候了。 20年前的第一部, 证券法, 1984年11月?新中国成立后的第一只股票飞乐音响(600651.SH)公开发行。八年后的1992年10月)国务院认证证监会和中国证监会的成立(标志着我国证券市场统一监管体系开始形成。
       同年%’证券法(开始起草。可以说)}证券法]的起草;是集思广益!听取多方意见和建议的结果。王连洲介绍’?证券法, 的制定开创了由国家立法机关和社会力量组织专家学者参与经济立法的先河。参与证券立法研究讨论并积极提出意见和建议的?从国家领导人到关心证券市场的股东;其中不乏应邀参加研究讨论的外国专家。中国的证券立法}来自欧%亚{美[澳等十几个国家]其余不少于100个。时隔6年[历经数次激烈辩论)在协调各方认识上存在困难?1998年12月29日(第九届全国人民代表大会常务委员会通过了第一部、证券法?, 自7月1日起? 1999年正式实施。值得注意的是(!证券法]实施20年来}经历了三修一修(法律修改是指法定机关对法律的部分规定进行修改, 即部分或个别的修改。而法律的修改是指由法定机关对法律进行的全面修改[是整体的修改)。具体修改时间为2004年!2013年, 2014年!修改时间为2005年。14年后!证券法有望迎来二次修改。 2019年8月25日(证监会相关负责人召开会议}讨论细化资本市场改革总体方案。它提到{今年将通过修订证券法’探索建立具有中国特色的证券集体诉讼制度;推进刑法修订!大幅增加上市公司欺诈发行和披露虚假信息的违法成本。企业!坚决打击说谎和欺骗行为。帐户违规。 60万元之争:20年前的巨额巨款,

20年后的最高罚款60万元{是市场对[证券法‘的最大争议之一。根据]证券法:的相关规定?罚款最高只能为60万元。市场对这一条款争论多年,

普遍被视为“高举放手”和“淡定”的基本制度建设问题。近日[康美药业财务造假丑闻将“60万纠纷”推向高潮。日前(证监会通报了康美药业财务造假案。其中)康美药业虚增货币资金887亿元;但按照相关法律规定只能处以60万元的罚款。两个金额的强烈对比无疑深深伤害了市场。多家媒体纷纷发表文章提出意见和建议;公开质疑处罚力度的专家不在少数。如果我们追根究底;60万元的最高罚款是如何写入法律的: 60万元的罚款真的很小吗! ?证券法[实施20年为何三修一修(60万元的上限却没有提高}西方发达国家资本市场的类似法律法规是如何定义的:法律条款约60万元设计问题可以追溯到 20 多年前。多位年近60岁的金融从业者向]华夏时报;记者证实!1990年代(无论物价!一线城市房价(上市公司融资[企业年收入等多维度标准’最高罚60%一万元的设计比现在更合适。 “有一定威慑作用%不过分严厉”?这是当时的普遍看法。
       随着经济的不断发展!60万元已不再能够震慑上市公司。那么;为什么证券法的这条规定20年没有修改呢, 中国人民大学商法研究所所长刘俊海教授在接受华夏时报记者采访时表示?)证券法‘的修改和修改主要征求上市公司’证券公司和监管机构的意见和建议。 (从利益的角度)。看)这方面的人不太可能提出提高最高罚款额的建议)[而投资者(更关心提高最高罚款60万元)的发言渠道较少{他们的相关建议和意见是没有给予太多关注。不高。如今,

随着互联网的不断发展}自媒体和新媒体的出现‘资本市场各方回应诉求的渠道更加畅通;60万元罚款的更正呼声越来越高。声音越来越大。 “}证券法;最高罚金只有60万元(解决不了问题。”今年两会期间)全国人大代表范云的建议引发了多方热议。那么?更合适的罚款金额是多少呢}资深律师余武告诉)华夏时报!记者?美国2002年颁布的[萨班斯法案]可以作为我们的参考。 [萨班斯-奥克斯利法案、规定了编制非法财务报告的刑事责任?最高罚款 500 万美元或 20 年监禁}篡改文件的刑事责任%最高可判处20年有期徒刑!证券欺诈的刑事责任:最高刑罚为25年有期徒刑。 ?萨班斯-奥克斯利法案]的颁布‘从法律上增加了财务欺诈的非法成本}使上市公司不敢轻易冒险。 “黑天鹅”倒逼?证券法?愈演愈烈?2002年7月30日生效的(萨班斯法案]与美国资本市场的“黑天鹅”息息相关。 2001年)美国最大能源公司安然的财务造假丑闻:彻底摧毁了美国投资者对美国资本市场的信心。为了改变这种局面[美国国会和政府加快了萨班斯-奥克斯利法案的通过。任何法律的制定和修改都不是一蹴而就的;[证券法!更是如此。将理论与市场实践充分结合!需要大量的博弈。事实上[也正是重大事件的推动者]逐渐将资本市场推向常态。或者‘正如?萨班斯-奥克斯利法案,

在安然丑闻的推动下加速出台{(证券法》今年可能在众多“黑天鹅”的推动下进行第二次修订。今年以来(证监会多次提出[大幅提高刑罚上限和罚金数额;强化民事损害赔偿责任}实施失信联合惩戒]切实提高这资本市场违法违规成本。 ;华夏时报(记者了解到]目前中国证监会正会同有关方面, 推动尽快修订完善!证券法!和}刑法{相关规定。某大型券商分析师王宇在接受华夏时报记者采访时表示’中国证监会作为资本市场的监管者?只能在法律范围内行使监管权力%因为与[证券法]相关的基本制度建设已经不够充分。在当前经济发展下限制违法违规行为;让证监会对热点问题的处罚显得“有心无力”。除了大幅增加上市公司违法违规成本外:建立具有中国特色的证券集体诉讼制度也将是本轮证券法修改的亮点之一!这将意味着我国资本市场对投资者的保护将是又一个进步。脚步。在市场人士眼中!康美药业作为倒逼%证券法‘愈加严重的最大“黑天鹅”?证监会对其定性的话极为罕见——“有预谋;有组织!长期)系统地实施财务造假]恶意欺骗投资者[影响极其恶劣[后果特别严重。”需要指出的是%除相关行政处罚外!康美药业还面临巨额民事赔偿, 相关责任人也将因“伪造{变造增值税发票虚增营业收入”等违法行为被移送。司法应追究刑事责任 (证券法、通过本轮修改后)“康美”将如何处罚’还不知道。但明确的是!修订后的, 证券法、必将消灭更多违法违规的“康美人”{资本市场将更加明朗[更加健康。编辑{颜辉主编!陈峰
2.622721s